
<html>

<head>

<meta http-equiv="Content-Type" content="text/html; charset=iso-8859-1">

<style type="text/css" style="display:none;"> P {margin-top:0;margin-bottom:0;} </style>

</head>

<body dir="ltr">

<div class="elementToProof" style="font-family: Calibri, Helvetica, sans-serif; font-size: 12pt; color: rgb(0, 0, 0);">

Remember that (a) China is holding huge amounts of US Govt bonds, (b) does not need anything that the USA produces.<br>

<br>

On the other hand it does need some raw materials and foods and somewhere to go on vacation</div>

<div class="elementToProof" style="font-family: Calibri, Helvetica, sans-serif; font-size: 12pt; color: rgb(0, 0, 0);">

<br>

</div>

<div class="elementToProof" style="font-family: Calibri, Helvetica, sans-serif; font-size: 12pt; color: rgb(0, 0, 0);">

So, expect China to continue trading with non-USA as before but even more so, buying stuff from the USA to run down their US Govt bond holdings, and selling almost nothing to the USA that hits tariff walls<br>

<br>

Trump's views on tariffs perhaps applied to the world 20 years ago, they certainly don't apply to the world today</div>

<div class="elementToProof" style="font-family: Calibri, Helvetica, sans-serif; font-size: 12pt; color: rgb(0, 0, 0);">

<br>

</div>

<div class="elementToProof" style="font-family: Calibri, Helvetica, sans-serif; font-size: 12pt; color: rgb(0, 0, 0);">

/Bevin</div>

</body>

</html>